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8月12日，客户前往美国纽约布鲁克林的一家零售。 （新华社新闻社）去年，美国债券的“滚雪球”变得更大，更快。美国债务的“复活”背后是依靠美国财政政策道路，该路径扎根于“容易放松但难以拧紧”。 37万亿美元的债务并不意味着结束。关键是，如果美国选择以整洁的方式进行调整以实现软着陆，或者允许在危机中艰难的着陆。对于国际社会而言，减少美元并促进多元化财务系统的建设是应对美国债券中“灰犀牛”风险的最安全策略。最近，美国国债总债券首次超过37万亿美元，这不仅创造了新的历史记录，而且还创造了几年在2020年初的预测之前：当时，美国国会预算办公室预测，这种门槛的破坏至少将在财政和更快的速度之后进行。在2024年1月，7月和11月，美国债券超过34万亿美元，35万亿美元和36万亿美元的连续债券，是过去25年中平均增长率的两倍以上。美国国会委员会预计，每1万亿美元的债务将以当前平均阳光日增长率缩短五个月。美国的债务风险不仅是由于规模的扩大，而且在其失衡结构上也是如此。即将在2025年到期的9.3万亿美元短期债务迫使美国政府每天支付近250亿美元，形成严格的付款压力。同时，预计高利率下的年利息支出将达到1.2万亿美元，这已经超过了军事支出，成为第二大联邦政府支出项目。利息成本的双重压缩和在美国财政上提出的最深层债务，负担沉重，在薄冰上行走。美国债务的“复活”背后是依靠美国财政政策道路，该路径扎根于“容易放松但难以拧紧”。今年7月，美国政府签署了“大型和美国”法案，在未来几年内，新的保证金提供了将近5万亿美元的债券。美国国会大会估计，该法案将在未来10年内将美国财政赤字增加近4.1万亿美元，包括利息。一些分析人士指出，选择这种中毒政策来消除口渴将进一步推动高债务规模并摇晃贷款维护市场。根据美国商务部的数据，2024年美国国内生产总值（GDP）为29.18万亿美元，增长率为2.8％。因此，美国联邦政府对GDP的债务比例为AB超出126.8％。联邦预算责任委员会主席玛雅·麦金尼亚斯（Maya McGinias）表示，尚未误以为美国因财政和持续损害国库债券而遭受严重失衡。经济学警告说，在非紧急状态下，美国GDP缺乏的比例与2008年金融危机的水平接近，处理经济收缩的政策空间几乎很累。阴和毛食品的价格正在出现。美国政府责任局已列出了美国国库债务问题与美国人的影响：抵押和汽车提高利率的利率和较低的商业投资导致工资较低，商品和服务价格上涨。穆迪的数据表明，美国超过53％的行业在7月启动了失踪。摩根大通大学的研究报告表明，私营部门的新兵人数急剧下降到平均每月52,000过去三个月，否认这种悬崖是pangit的，通常是经济收缩。美国政府最近增加了对美联储的压力，试图通过降低利率来减轻美国债券债券成本的压力。但是，一些分析师指出，通货膨胀率返回目标范围之前的利率压力会损害政策证书，推动通货膨胀的长期期望，而是增加了未来的融资成本。至于美国政府提到的SO称为“奖励关税”，真的可以纠正它吗？根据耶鲁大学预算实验室的数据，当前的关税政策在未来10年内可以带来2.2万亿美元的收入，这只能覆盖“大型和美国”不足的一半，这将带来推动通货膨胀和增长抑制的负面影响，这不值得损失。从长远来看，很难看到解决债务的光美国的困难。在1985年至2025年之间，美国跨党债务改革的所有17项措施都失败了，两党之间的制衡成为“反对派反对派”的政治僵局。在经济层面，美国成瘾者带来了改变美元霸权带来的风险的好处，没有重大的改革势头。数据表明，如果美国国库的10年收益率继续超过GDP增长率1.5％，利息成本将在2050年吞噬所有个人所得税收入。作为国际评级的三个主要国际评级机构 - 在美国3A评级之后，市场风险正在不断变暖。 30年美国国库国际消费者订阅的比率已降至其最低点过去几年，99分。它降低了风险的传统逻辑。last和美国短期债券继续恶化。在正常情况下，较长的投资期需要更高的回报。当长期财政债券的收益率低于中期和短期时，这意味着市场对未来经济有悲观的期望，并且人们更倾向于选择短期债券来降低风险。前美国财政部长耶伦（Yellen）表示，美国经济政策安全市场的“信心丧失”以及“非常关心”的主要金融所有权。国际货币基金组织的最新报告警告说，美国财政的扩张正在推动收益率，而短期交易可能会引发流动性的冲击，提高KA Kathere并不是全球的财务保证。作为美国国库债券的最大处理，亚洲国家对风险特别敏感，推动DEMA的增加该地区本地货币交易的ND。 37万亿美元的债务并不意味着结束。关键是，如果美国选择以整洁的方式进行调整以实现软着陆，或者允许在危机中艰难的着陆。对于国际社会而言，减少对美元的依赖并建立便捷的金融体系是应对美国债券中“灰犀牛”风险的最安全策略。 （五月 - set：sun changyue起源：经济 - 经济销售）
（负责编辑：Fu Zhongming）
