中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） ●本报纸的记者在2025年上半年结束了。通常，市场上的主要股票指数在上半年的上半年保持了一系列波动，交易量一直保持活跃，每天的交易量保持在交易日期的大部分时间以上。在2025年下半年，许多安全公司的中期技术的判断，改善了外部环境，内部政策的增加以及富裕的市场流动性有望发展出一种协同作用，以促进列出了列出的公司的上市公司的波动和加强。预计上市A股公司的总体收入水平将有所改善，从而促进ROE的稳定和恢复（返回净资产）。 PAN的投资机会具有AI的技术领域，因为主要值得关注。这三个主要因素的共鸣加强了A共共享的增强。检查上半年的整体A-Shares表现。上海综合指数，深圳组件指数和Chinext指数的覆盖范围很明显。自6月下旬以来，该指数已经改变并增加了，几天前，上海综合指数在今年的新高中达到了新高。期待下半年的A股市场市场，许多安全公司已经对波动和向上做出了判断。其背后的因素包括外部环境的PIMPROVENT，预期的国内支持政策实施以及资本市场可能会继续保持稳定和积极。关于下半年可能改变外部环境的情况，CITIC Securities的战略团队认为，在美国，美联储INT的切割率EREST率可能会继续延迟；在欧洲，消费者的需求显示出近来的弱点迹象。如果美国经济的削弱从第三季度开始，它可以加强国内刺激政策的新旋转的可能性，这意味着中国，美国和欧洲可以接受自2021年以来经济和政策周期的重新同步，从而带来了宏观基本面状态的巨大基础状况的上升弹性。根据预期的A股，在下半年可以显示“公司首先，然后上升”的趋势，CICC团队的方法认为，下半年楼上A共享空间的开放取决于一揽子政策，尤其是财政政策是否可以继续支持持续正在进行的经济恢复。加速使用现有资金并在下半年引入增加的政策仍然是改善关键问题的关键。在additi中在财政政策上，房地产的速度“停止下降和稳定”也值得关注。除特殊的债券和储备金集合外，还建议注意一揽子政策步骤，例如使用该工具的新工具以及改善相关各方的激励机制。从流动性的角度来看，中国广阔的团队认为，在扩大进入市场和政策工具的公共资金，中期和长期资金时，A股票资本市场可以在2025年下半年继续保持稳定和积极。从个人投资者的角度来看，加速将居民重新分配到金融物业的趋势变得更加清晰，并且预计个人投资者将为A股票市场增加重要的资金；就外国投资而言，一系列国内政策继续提供实力，资本市场改革继续前进，FOReign Investment有一个很好的空间，可改善SA-Share市场分配；此外，除了两种安全工具，基金和保险公司改变了重新购买股票和增加股票处理的特殊贷款的资金和保险公司，非银行机构还扩大了其资助渠道，上市公司和股东更有能力和有能力。此外，作为安全的两种工具，资金和保险公司交换了舒适性并重新购买股票，并增加股票处理不断发挥作用。市场收入的恢复驱使ROE稳定和反弹。尽管预计A股市场将在今年下半年加强，但预计上市公司的总收入将被收回，这也反映在许多安全公司的中期技术中。提高收入将使ROE稳定nd反弹，但总速度可能相对较慢。风数据显示，在2025年第一季度，排除金融股票后，上市A股公司的一般净利润增长率为4.51％，与2024年数据的第四季度相比，这一数字大大改善了每月的时间，并且也逆转了过去四个跌倒的跌倒。在国泰海托战略团队的看来，在加强更活跃的宏观政策的情况下，NS不可判断的倾听完整的增长应在2025年慢慢收到。此外，不应忽略综合和改革对提高上市公司盈利能力的影响。与强调基本欣赏的集成和收购的逻辑不同，维修的革命集中在工业逻辑上，以“增强身体”并通过工业调整，流动以及流动的整合来增强企业的盈利能力。在判断中从收入速度回收的速度来看，证券战略团队企业家认为，考虑政策效应和低影响的逐渐出现，可以预期，排除金融股票后，上市公司的同比增长率在第二和第三季度在第四季度重新恢复水平，并且预计将在整个年份中取得“ V”形状的回收率；从主要行业的角度来看，2025年收入增长相对较高的部门预计将更集中在消费服务，信息技术，中游制造业和其他领域。 Huatai证券战略团队认为，在2025年第一季度上市的上市公司的收入增长速度的反弹使过去投资者对收入周期的长期下降速度的关注；在下半年，A股收入周期有望重新出现，随着收入周期的回报，ROE稳定和恢复将逐渐接近。通过评估影响ROE水平的三个主要因素（净利润率，总资产离职组和Equi多重款），Huatai Securities Stratege Taker Team认为，预计在下半年的成本优化，残疾压力释放和商品价格的稳定，预计会继续提高A-Shaares的一般净利润率的持续改进；预计传统行业的供应方改革将在今年上半年取得成果，而新兴行业的资本支出在2025年第一季度变得更加强大，预计总体A股转移率将重建；就股票乘数而言，自今年年初以来，股息和重新购买的A股价都一直是创纪录的高潮，股东的回报已成为ROE改善的新推动力。 AI智能机构，人形机器人等更受欢迎。就投资布局而言，预计将恢复一般市场趋势和收入，在下半年，由AI代表的PAN-TECH部门的投资机会在许多安全公司的结合下结合在一起。 CITIC Construction Investment的战略团队的研究认为，AI市场的第一阶段主要在基础设施层中旋转，例如云服务器，能源，芯片等。由于市场的第二阶段着重于应用层，而AI代理和人形机器人将成为下一个波浪市场的主角。至于AI代理商，他们将进一步推动对计算能力的需求，并促进云服务制造商对资本支出的持续扩展。国内AI芯片推动了全工业链的改进技术是一个突出的din。此外，对业务水平代理商的需求很大，并且具有巨大的智能业务转型潜力。对于人形robOTS，硬件核心组件和宝石模型的开发值得关注。 Ping认为，在AI应用程序层中，我们必须专注于两个细分方向：AI垂直应用和终端智能。其中，垂直应用集中在互联网，财务，AI应用程序流行的运营商以及医疗服务，教育，政府和其他预计将被揭示的领域；在末端实施方面，先进的技术驱动技术有望加速渗透率。此外，人类机器人作为高级技术的重要载体，例如AI，高端制造和新材料，预计将抽出质量制造。对于AI行业，Deptseek等行业热点的出现将是促进整个行业发展的主要催化剂。在Huaan Securities的团队中，仍然期望类似的催化事件D将在下半年举行，例如新版本的DeepSeek和OpenAI模型，推出了新的计算平台，Apple的秋季会议等。 （收费编辑：CAI Qing） 中国的净陈述：股票市场的信息来自媒体合作社和机构，以及该集合的个人意见，仅针对投资者参考，并且不构成投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。
