中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 五年来，交易所市场股票和债券融资总额达到57.5万亿元，直接融资比重稳步提升，比“十三五”末提高2.8个百分点，达到31.6%； “十四五”期间，交易所债券市场累计发行各类债券超过52.4万亿元，共发行科技公司债券1只。 77万亿元，有力支撑科技强国战略；二季度末，私募创投基金参与投资了90%的科创板、北交所上市公司，超过一半的创业板上市公司……一组数据反映影响“十四五”期间资本市场支持创新科技的现实轨迹，A股“科技”价值跃升。资本市场服务创新科技的“提速”，得益于投融资协同发展的市场功能不断完善、政策不断向“新”倾斜。分析人士认为，展望“十五五”，相关政策预计将重点围绕深化科技改革、技术创新和商业市场壮大，发展覆盖科技型企业全生命周期的产品和服务生态，推动更多掌握基础基础技术的“硬科技”企业进入资本市场，更好地服务新生产力发展。结构变化：“技术叙事”的逻辑变得清晰耳朵。商业航天公司天兵科技由中信证券作为IPO辅导机构，目前已完成辅导备案。这是近期资本市场加大对新兴产业和未来产业支持力度的典型案例之一。这也是热衷于提高硬科技企业覆盖面和灵活性的政策范例。证监会6月发布的《关于在科创板设立科技创新成长层增强系统包容性和索取能力的意见》明确支持人工智能、商业航天、低经济联动等第五批上市领域的申请。纵观“十四五”，资本的“技术叙事”逻辑已经清晰。 - 从IPO企业来看，资本市场取得的优异成绩提供创新技术。 “十四五”期间，IPO金额排名前三位的行业是半导体、硬件设备和电气设备。其中，高新技术企业占比超过90%，战略新兴产业企业占比超过一半，集成电路、生物医药等领域企业在科创板积累产生了显着影响。 ——从并购重组来看，“硬科技”领域的并购重组在多个领域百花齐放。海光信息与中科曙光公布重大资产重组预案。算力领域两大巨头的融合，将实现产业链互补；新联并购收购子公司新联越州，成为公告后首个非盈利性资产收购《创新板八条》；思瑞普与创新微合并整合后，业绩成果显着……“十四五”期间，支撑创新技术的代表性案例不断出现。 ——从NG科技板块市场占有率来看，资本市场的“科学含量”得到系统性提升。目前，A股科技板块市值占比超过1/4，明显高于银行、非银金融、房地产行业市值总和。市值前50名知名企业中的科技公司数量从“十三五”末的18家增加到目前的24家。数据变化的背后是一系列的政策支持。中国银河证券首席经济学家、研究院院长张军认为，新“宁”等政策“国文”、“科技十六条”、“科创板八文”、“并购六文”强烈释放积极信号，加大对企业技术创新的支持力度。随着制度政策的不断完善、政策引导的不断加强，并购重组等政策将在促进资源优化配置方面发挥更大作用 资本市场，推动产业创新升级，支持龙头企业高质量发展。工具创新：持续提高科技创新适应性，大力发展科技创新债券，推出科技债券债券，编制科技创新指数，在数据中心等领域推行REITs……“十四五”期间，资本市场在产品端继续进行MGA努力，不断提高对现代技术的适应能力。资本市场支持新兴产业的方向将更加明确，更多符合现代科技需求的金融产品有望一一推出。加强债券市场对创新科技的支持，是盘活创新资本的关键一环。 “十四五”期间，邦德业务创新和产品创新不断推进，有力支撑了科技强国战略。交易所债券市场各类债券累计发行规模超过52.4万亿元。 8月末，保障性债券面值突破34万亿元，其中金融类非金融债券面值突破17万亿元。加强重点战略和重点领域优质服务2021年3月推出的c及科技创新企业债券迄今已累计发行1.77万亿元。招商证券研发中心副主任谢亚轩认为，随着政策推进，科技债发行速度明显加快，存量规模占比大幅提升。随着各项政策制度的进一步落实，科创债券市场有望继续稳定发展，进一步为科技企业提供强有力的资金支持。 ETF产品创新也在加速，对于吸引资金进入市场、开展关键技术基础研究发挥了重要作用。 “十四五”期间，科创综合指数ETF和众多科创板、创业板等一批具有代表性的宽基ETF推出服务国家战略和新生产力发展的EME ETF，推出首批科技创新债券ETF。华创证券首席策略师姚培分析，在支持纳入更多科技创新指数、发展更多科技创新主题公募基金、引导更多中长期资金参与科技公司投资的政策引导下，更多疑难科技ETF产品有望获批。作为新生产力的“加速器”，REIT市场多元化效应不断释放，底层资产也有望向高难度技术领域拓展。 “十四五”期间（截至8月底），共注册公募REIT产品79只，募集资金近2000亿元，市值突破2100亿元。大公国际预计，REIT底层资产将逐步覆盖人工智能计算中心、绿色数据中心、智慧城市物联网平台等新兴领域；通过整合和保护分散的技术资产，可以释放数万亿的股票价值，同时可以吸引社会资本投资尖端技术。农场。基金公司：耐心资本投资于科技创新领域。私募股权风险投资基金参与了科创板、北交所上市公司90%、创业板上市公司一半以上的投资。资本市场长期股权投资也持续向科技板块倾斜，“孵化器”、“加速器”、“推进器”等功能效应不断释放。在一级市场，通过制度设计在引导下，耐心资本集中到科技创新领域。二季度末，我国私募基金管理规模达14.4万亿元，投资项目15万个。风险投资基金投资的项目中，投资中小企业的数量和主要投资者的比例分别为74%和55%；高新技术企业投资数量和投资本金比例分别为50%和54%；初创科技企业投资数量和投资本金比例分别为32%和21%，体现了其在早小投资和支持创新技术方面的重要作用。二级市场方面，通过“长钱长投”等制度安排，中长期资金加速入市。 “十四五”期间社保、保险资金、外资共同构成市场“稳定器”。截至8月底，各类中长期基金持有的A股流通市值合计约21.4万亿元，较“十三五”期末增长32%。以基本养老保险基金为例，社保基金会日前发布的2024年基本养老保险基金委托年报显示，在股权投资方面，该基金积极发挥长期资金和耐心患者的作用，积极融入国家发展战略，在发展中紧跟行业变化和发展趋势，聚焦发展新型生产基础、发展现代工业等国家重大战略，实现了“双碳”保障 国家粮食和能源安全。陈莉 总监四川证券研究所表示，养老基金主体养老基金中的股票型基金在新生产力和“双碳”目标等领域符合我国产业升级的大方向。随着经营规模的扩大，“战略聚焦投资”有望成为养老基金收入增长的新引擎，同时为实体经济高质量发展注入源源不断的爆发力。随着中长期资金加速入市，交易结构正在悄然发生变化。上交所数据显示，专业机构持有沪A股流通市值较“十三五”末增长47%，其中各类中长期基金持有市值增长55%。专业机构交易占比提升12个百分点，支撑创新公司的交易比例从 34% 增加到 48%。张军回顾，展望“十五五”，在主要市场方面，有关部门将完善长期资本制度安排，引导市场化投资机构提高投资耐心，共同解决科技创新结构“超前投资、小额长期投资、硬技术投资”的融资问题。二级市场方面，完善“厚钱长投”制度，着力打通社保、保险、理财等中长期资金入市的堵点、卡点。同时，推进公募基金改革，形成资本市场稳定发展的主力军。 （编辑：管静） DEFLARES NET 经济网：Infor股市信息来自合作媒体和机构，具有权威性。个人意见仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。
